Die 100 Dollar markieren die Schwelle, ab der der Preis für ein Barrel Brent-Öl, dem Referenzrohöl in Europa, erhebliche Auswirkungen auf die spanische Wirtschaft haben kann, indem er das Wachstum nach unten und die Inflation nach oben drückt. Dieses Szenario, das den Experten in einem Jahr, in dem eine Abschwächung der Weltkonjunktur erwartet wird, zunächst nicht am plausibelsten erschien, ist nicht mehr ausgeschlossen. Die Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft, hinter den Vereinigten Staaten der zweitgrößte Nachfrager von Öl weltweit durch Banken, und die Entscheidung der OPEC-Länder, die Produktion zu drosseln, haben Regierungen, Organisationen und Zentren auf der ganzen Welt aufmerksam gemacht.
Die OPEC+, die Mitglieder des Kartells und andere Partner wie Russland oder Mexiko zusammenbringt, kündigte letzte Woche eine Kürzung der Tagesproduktion von 1,66 Millionen Barrel ab Mai an, was dazu führte, dass Rohöl der Sorte Brent erneut die Marke von 85 Dollar überstieg. Diese Reduzierung wurde zu der halben Million Barrel hinzugerechnet, die Russland bis Ende des Jahres ebenfalls vom Markt nehmen wird, und zu den zwei Millionen Barrel, die der Konzern bereits seit letztem Oktober nicht mehr fördert. Diese Entscheidung kann je nach Ausführung „erhebliche“ Auswirkungen auf die spanische Inflation haben.
Öl und Kraftstoffe machen etwa 5 % des CPI-Index aus, obwohl ihre indirekten Auswirkungen sehr wichtig sind, da Kraftstoffe praktisch das Rückgrat des gesamten Produktionsapparats sind, erklärt Raymond Torres, der Leiter der Situation bei Funcas, gegenüber „La Información“. Die Moderation der Preise für Gas und andere Rohstoffe hat dazu geführt, dass sich die jährliche Inflationsrate in den letzten Monaten beruhigt hat. Der sogenannte Basiseffekt hätte den allgemeinen VPI im März laut den Daten des Nationalen Instituts für Statistik auf 3,3 % gedrückt, da der Strompreis im gleichen Monat des Vorjahres im Jahresvergleich um 33,1 % gestiegen ist und Transport 18,6 %, unter Druck gesetzt durch Benzin und Diesel.
Allerdings sei diese Deeskalation der Inflation noch „sehr langsam, sehr ungewiss“, sagt Torres. Tatsächlich hat die Fundación de las Cajas de Ahorros vor der Möglichkeit einer Sägezahninflation bis Ende des Jahres gewarnt, und Regierungsquellen haben dieser Zeitung bestätigt, dass sie ein sehr volatiles Preisverhalten vorhersehen, was jedoch noch in Kraft bleibt die Hälfte der Inflationsrate im Jahr 2022 und könnte eine Reaktion der Europäischen Zentralbank hervorrufen.
Es wurde erwartet, dass der Emittent bei seinen nächsten Sitzungen moderate Erhöhungen des Geldpreises ankündigen würde, aber wenn sich die Ölpreise zu erholen beginnen, „könnte er diesen Weg der Mäßigung in Frage stellen und möglicherweise konsequentere Erhöhungen eintreten“, trotz der abrupten Ankündigung der Europäischen Kommission zu Arbeitsfragen. Umgekehrt, wenn die Kosten für das „schwarze Gold“ nicht übermäßig steigen und der Abwärtstrend der Inflation anhält, „könnten wir Zeuge der jüngsten Zinserhöhungen“ einiger Zentralbanken werden, die ihre Geldanlage für datenabhängig erklärt haben Politik in die Praxis umsetzt, sagt Mario Catalá, Direktor für diskretionäre Verwaltung bei der Firma Portocolom AV.
Die Auswirkungen der chinesischen Wiedereröffnung auf Öl und Inflation
Ein weiteres Element, das den Preis für ein Barrel Rohöl nach oben drücken würde – bis er auf etwa 100 Dollar steigen würde – wäre, dass die chinesische Erholung an Intensität gewinnt. Tatsächlich erwartet die Internationale Energieagentur (IEA) selbst, die für dieses Jahr einen Rekord beim Rohölverbrauch prognostiziert, dass der Riese fast die Hälfte des geschätzten Anstiegs der Nachfrage ausmachen wird. In ihrem jüngsten Quartalsbericht über die spanische Wirtschaft verwies die Bank von Spanien selbst auf die doppelte Auswirkung (positiv oder negativ), die die chinesische Wiedereröffnung auf die Preise haben würde. Einerseits würde ein stärkeres Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt die globale Nachfrage insbesondere nach Rohstoffen ankurbeln, was die Inflationsraten tendenziell nach oben treiben würde.
Andererseits könnte die Wiedereröffnung des asiatischen Giganten das Verschwinden von Engpässen in Lieferketten beschleunigen und die Fähigkeit des globalen Angebots stärken, die Nachfrage zu befriedigen. Dieser Weg würde dazu dienen, den derzeit hohen Inflationsdruck etwas zu verringern. Welcher dieser Kanäle dominieren wird, ist „sehr ungewiss“ und wird sich laut Regulierungsbehörde aus der Zusammensetzung der chinesischen Wirtschaftserholung ergeben. Axel Botte, globaler Marktstratege bei Manager Ostrum AM, erinnert daran, dass sich die Berichte über die Wirtschaftstätigkeit sowohl in Europa als auch in China im März im Dienstleistungssektor sicherlich verbessert und eine langsamere Erholung im verarbeitenden Gewerbe in den Schatten gestellt haben.
So sehr, dass einige der Banken des Landes mit einer BIP-Wachstumsprognose von 6 % für dieses Jahr arbeiten, was dazu führen würde, dass sie doppelt so stark zulegen wie im letzten Jahr. Der Konsum wird dabei der Schlüssel sein, da er durch verbessertes Einkommen, Vertrauen und Mobilität unterstützt wird. Kevin Kang, Chefökonom von KPMG für China, erwartet, dass Chinas Wirtschaft in diesem Jahr um 5,7 % wachsen und damit erneut zu einem wichtigen Motor der globalen Aktivität werden wird. In der Beratung erklären sie, dass sich die Regierung von Xi Jinping das Ziel gesetzt hat, in diesem Jahr etwa 1.200 Millionen neue städtische Arbeitsplätze zu schaffen, das ehrgeizigste Ziel in der Geschichte des Landes, wodurch die Arbeitslosenquote in den Städten um 5,5 % gesenkt werden würde.
Einer der Schlüssel liegt in der Jugendbeschäftigung, denn im Jahr 2023 werden voraussichtlich 11 Millionen Studenten in China ihren Abschluss machen, eine Rekordzahl. Darüber hinaus räumt die Pekinger Exekutive der Erholung und Ausweitung des Inlandsverbrauchs Priorität ein. Vorerst haben sich die Ausgaben während des neuen Jahres solide erholt, und die Haushalte verfügen über überschüssige Ersparnisse aus 10 Billionen Yuan Urlaub, die während der Pandemie angesammelt wurden. „Die Wiedereröffnung und die wirtschaftliche Erholung werden dazu beitragen, das Verbrauchervertrauen zu stärken, und es ist möglich, dass ein Teil der überschüssigen Ersparnisse freigegeben wird, was die Erholung des Konsums unterstützen sollte“, betonen sie von der Firma.
